华安期货

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。棕榈油、燃料油涨超3%，沪银、国际铜、低硫燃料油（LU）、沪铜、沪锡涨超2%。跌幅方面，碳酸锂跌超7%，苹果跌超4%，焦煤、纯碱、红枣跌超3%，螺纹钢、热卷、铁矿石跌超2%。

　　纯碱/玻璃：浮法玻璃市场多数地区价格守稳为主，沙河地区车辆物流运输恢复，加之部分厂家执行保利政策，企业出货情况好转，报价相对稳定。纯碱：远兴四号产线投产落地，消费追不上产量的高速扩张，且近期每月都有20万吨左右的进口碱到港，纯碱快速累库，过剩矛盾自解困难。目前纯碱每月过剩约30万吨，若转变为出口导向，过剩格局可解。需要注意的是目前制碱利润仍然较为丰厚，上游碱厂仍然掌握一定的定价权，纯碱价格难以一蹴而就，上下空间均有限，纯碱持区间震荡判断。玻璃：根据上周调研结果显示，安徽地区下游玻璃加工厂节前回款比例大幅低于同期，节后没订单没资金导致复工进度稍慢，若无新的增长点，产业链对后市较为悲观。但是需要注意的是，目前玻璃利润尚可，上游时间与空间充分，下方空间有限，但需要警惕市场悲观情绪蔓延风险。后市需要关注中下游贸易商和加工厂的博弈，以及关注后续产销恢复情况，玻璃短期持震荡偏弱判断。（研究院）

　　PTA：成本：OPEC宣布减产计划延迟到二季度末，并没有支撑原油价格上涨，原油保持高位震荡，亚洲PX加工维持高位，PXN价差有所收缩，PX价格回落预计对PTA成本支撑有限。供给：PTA开工率为80.71%，华南235万吨装置意外停车，新疆中泰120万吨装置检修，3月下旬有部分装置检修计划，预计供应收缩，乙二醇检修落地，国内负荷预计进一步下降，支撑PTA价格。需求：聚酯开工率为87.33%，纺织开工基本恢复，但长丝与短纤产销一般，新订单下达有限，下游接货意愿偏低。总结：原油震荡运行，PXN价差收缩对PTA价格支撑有限，下游聚酯开工恢复但下游接获意愿偏低，PTA近期装置检修支撑PTA价格下方空间有限。（研究院）

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